下游轧钢企业利润受到压缩，商家普遍表示“低价卖不上，高价卖不 出”，一度陷入两难境地
山西地区因下游企业采购积极，铁厂出货良好，部分厂家维持负库存，加之焦炭涨价，成本增加，铁厂售价再度上调，预计明日生铁维稳观望为主, 生态环境部的监测数据显示，2018年全国环境空气质量呈现全面加快改善态势。尤其是河北、山西、山东等重污染天气频发地区。其中，山西省2018年环境空气质量综合指数平均下降10.8%，优良天数较2017年平均增加7天，重污染天平均减少3天。六项主要污染物平均浓度均同比下降，其中PM2.5下降6.8%。 此外，2018年12月底，国务院办公厅印发《“无废城市”建设试点工作方案》提出，到2020年，系统构建“无废城市”建设指标体系。通过在试点城市深化固体废物综合管理改革，形成一批可复制、可推广的“无废城市”建设示范模式。,本周五大品种周产量环比增加12.43万吨至1034.63万吨，同比增加68.49万吨，已经逼近历史高点。其中螺纹周产量环比增加5.17万吨至349.99万吨，同比增加42.05万吨，自2018年11月以来再次达到350万吨的历史高位水平；热卷周产量环比小幅下降0.1万吨至331.87万吨，同比去年增加8.54万吨。 全国21个主要市场108*4.5无缝管平均价格4903元/吨，较上个交易日上调2元/吨。全国21个主要市场219*6无缝管平均价格4955元/吨，较上个交易日下调3元/吨。终端需求一般，下游多是按需拿货，无缝管厂家不做调整，预计明管材价格稳中偏弱调整。
,上周内高炉开工率69.48%，环比增1.8%，电炉产能利用率64.24%,较上周增0.91%。高炉开工率上升，电炉产能利用率上升，长短流程都有小幅增产。以Mysteel的样本钢厂五大材产量统计，本周产量环比上升12.43万吨达到1035万吨，为历史新高，同比去年高68.5万吨。螺纹钢产量已经连续5周上行，是过去三年同比最高，同比涨幅13.04%。钢厂高炉开工基本完成，华东华北的产量仍有20-30万吨的上行空间。,目前期货盘面处于我们认为的高位区间，5月合约小幅升水现货价格；10月合约向上基差修复的空间有限。从持仓数据上看，交割前一个月，在过去5个主力合约中，RB1905的持仓量是最高的，超出平均水平近一倍。随着交割月临近，RB1910运行逻辑重回供需基本面，届时高供给的隐患将逐渐反应在盘面，操作上建议逢高中线空单布2019年4月17日，国家统计局发布了2019年一季度以及3月份各项经济数据。其中还包括了备受钢铁行业关注的GDP、规模以上工业增加值、全国固定资产投资、全国房地产开发投资等数据。可以看出各项数据都好于预期，是否会对后期钢市产生影响？,钢厂五大钢材品种的产量统计来看，最近一周钢材产量上升12.43万吨至1035万吨，创出历史新高，较去年同期高68.5万吨。,大宗内参：您对铁矿后市复产怎么看？铁矿供给对价格的影响大概时间是什么时候？ 今年一季度的一系列数据会给我们带来了什么启示呢？对后期钢价走势有何影响？,钢材价格的回暖带动废钢价格的提升，利润的阶段修复刺激钢厂提升废钢添加比，一路高歌猛进的供给数据只是暂时被基差修复驱动所掩盖，并不是被无视。所以综合来看，五月份铁矿石的供需面较四月份出现一定反转，所以在无其他利好刺激的情况下，铁矿石价格较难突破前期高点，甚至有出现回调的可能性。, 4月18日国内废钢市场稳中趋弱运行。今日，期螺震荡下行状态凸显，对于废钢市场形成一定废钢作用。成品材现货市场成交不畅，使得钢铁企业对于后期市场 看空情绪提升，由此对于废钢需求意愿减弱，废钢市场悲观情绪凸显，部分废钢供货商加快出货速度，致钢厂内废钢到货增加明显，由此部分钢厂对废钢价格顺势压 价，预计短期废钢市场将表现偏弱下滑状态。 今年3月份，规模以上工业增加值同比实际增长8.5%(以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)，比1-2月份加快3.2个百分点。从环比 看，3月份，规模以上工业增加值比上月增长1%。一季度，规模以上工业增加值同比增长6.5%。可以看出3月份工业生产有所加快，工业企业实现利润情况有 所好转。从类别上来看，今年高技术产业占比出现了提高。,全国21个主要市场108*4.5无缝管平均价格4901元/吨，较上个交易日上调5元/吨。全国21个主要市场219*6无缝管平均价格4958元/吨，较上个交易日上调5元/吨。多数成品管趋于弱势，后市管市仍不乐观，再跌风险依然较大，预计明管市价或将弱势下行。 今日，国家统计局公布了2019年3月份，及一季度中国经济运行的主要数据，数据显示一季度GDP增长6.4%，高于6.3%的预期；工业增加值增速6.5%，大幅高于5.6%的预期，经济发展势头良好。, 冷轧：本周冷轧市场震荡回落，幅度10-60元，其中华东、华北、西南地区明显。具体来看，华东市场经过前期的拉涨后，现货市场出现乏力，并且周二铁矿再次讲故事，把期货搅成绿油油，随后商家开始兑现利润，出货回款不断，在周四的时候鞍钢国企大户领跌，江浙沪鞍钢、武钢、本钢卷板集中在4300-4450元，山东莱钢与泰钢跌破4300元，整体成交在低位；华中地区先稳后落，其中武汉地区周三至周四开始下探，幅度在20-50元，不过4，5月份订货成本高与现货价格倒挂，持续下调空间相对有限，
长沙与郑州地区根据主导市场调整，安阳资源近期下调频繁；西南地区主流回落，近期外地钢厂资源陆续增加投放量，叠加本周库存消化过缓的影响，市场整体库存量开始逐步累积，在期货与关联品种影响下，价格出现下调，重庆地区武钢冷卷低位至4370-4400元，攀钢在4450元左右，调整幅度较热轧品种大，成都地区亦如此；华北地区近期邯郸、天津市场大量到货，市场供需矛盾凸显，低价资源涌现，以致市场混乱杀跌情况在周四出现，天铁卷至4300元，邯郸邯钢至4260-4270元，从市场需求角度来看，目前热轧比冷轧相对较好；华南地区窄幅松动，主导柳钢厂商挺价强，从市场表现来看，随着期货的波动运行，市场心态谨慎为主，目前柳钢、本钢、鞍钢、涟钢等价差在20-30元，北方资源到货明显，据贸易商反馈，整体成交相对一般。综合考虑，期货回调，现货承压；需求放缓，边走边看，故预计下周冷轧市场价格出货为主。,4、3月钢材出口继续回升，在一定程度上缓解了供应压力,11、近日临汾市政府下发通知，从2019年4月15日起，到2019年10月31日止，对霍州市、洪洞县、尧都区、襄汾县、曲沃县、侯马市，临汾、侯马经济开发区相关企业实施重点管控。各县市区参照《临汾市2018-2019年工业企业和建筑施工工地差异化错峰生产方案》，对春夏季工业企业实施错峰生产管控，初步考虑尧都区、洪洞县、襄汾县、临汾经济开发区工业排污量在2018年的基础上，削减50%左右；其他县（市、区）工业排污量在2018年的基础上，削减30%左右。 价格方面，唐山地区66%酸粉湿基不含税主流市场价格为620-625元，持平。建平地区65%-66%酸粉湿基不含税市 场价格为605元左右，持平。淄博地区65%-66%酸性干基含税现金市场价格为840-845元，持平。进口矿外盘市场61.5%澳粉参考价格 92-92.5美元，较昨日下调1.63美元。青岛港61.5%澳粉参考价格为660元，较昨日下调5元。61%麦克粉参考价格为650元，较昨日下调5 元。天津港61.5%PB澳粉参考价格为670元，较昨日下调5元，超特粉参考价格为580元，较昨日下调5元。, 钢坯：本周唐山钢坯价格小涨10元后连续下跌，整体成交表现一般偏弱，目前唐山及昌黎主流钢厂报3540元/吨，含税出厂。由于上周涨势频繁，钢价居 高不下，市场逐渐对高价资源出现消化不良的现象，但碍于成本高靠，商家降价意愿并不强，随着周二黑色系期螺由红转绿，市场价格开始下调，随后周三的相关消 息又成为了价格持续下调的推手，当地时间4月16日稍早，淡水河谷已经获得法官授权，将恢复使用Brucutu大坝，原料端利空因素加重，削弱厂商挺价心 态，钢坯以每天20元的价格下调，陆续回吐上周涨幅，成交方面直发表现一般，仓储现货整体成交偏弱，商家出货速度明显放缓。成本方面，随着淡水河谷矿区复 产，连铁和普指双双下跌，市场心态自然受到动摇，但外矿港口成交量依然不错，内粉商家尚能维持坚挺，也为厂商坚挺报价注入支撑；从库存数据显示本周钢坯库 存较上周减少13.96万吨，在库存数据持续下降的背景下，厂商挺价心态较仍存，但目前下游轧钢企业利润受到压缩，商家普遍表示“低价卖不上，高价卖不 出”，一度陷入两难境地，对钢坯的需求也停留在了随需随采的状态，且在月底资金压力的背景下，商家不乏出现压价出货现象，故预计下周钢坯价格偏弱震荡为 主。, 长材方面：,全国12个主要市场2.5mm*232带钢平均价格3971元/吨，较上个交易日下调14元/吨。全国12个主要市场3.5mm*685带钢平均价格3983元/吨，较上个交易日下调17元/吨。带厂商出货不畅，整体成交仍然趋于弱势，预计明带钢价或偏弱整理。 优特钢：本周特钢各品种价格稳跌互现，走势偏弱。结构钢方 面，周初个别价格窄幅补涨后，本周主流延续稳定，需求有限上行乏力，鉴于成本及库存压力不大，短期报跌意愿不强，但据悉多地成交存窄幅暗降。工业线方面， 本周高位下挫，拉丝累跌70左右，冷镦、硬线等材料稳跌均有，幅度30-50，成交偏差加之外围期螺等弱势拖累，至下半周价格趋低格局占主流，市场看空氛 围稍有增多。整体来看，缺乏利好提振下，需求放量难度较大，鉴于新一轮主导钢厂旬价政策出台在即，平盘预期下后市价格底部支撑尚存，预计下周特钢各品种价 格延续稳中松动格局。,央行4月12日发布的数据均好于预期，3月M2同比增8.6%，增幅创2018年3月以来新高，预期8.2%，前值8%。3月新增社融2.86万亿，信贷1.68万亿，都超出了市场最乐观的预期值，也是5年来同期的最佳表现，存量社融增速大幅回升至10.7%。一、本周行情概览, 德勤中国华西区主管合伙人王拓轩向记者表示，在岗位薪酬设置上，要考虑到岗位产出的重要性和岗位工作复杂程度，要做岗位价值评估。“比如一个注重研发的科技企业，你给传统行政总监的薪酬，可能就难以招到人才，这不是否认行政总监的价值，而是从企业的属性出发而言。”,今日钢价小幅下跌运行，3月份及一季度经济数据公布，显示经济正在稳步回升；但淡水河谷铁矿复产的消息、3月份钢铁产量数据大增，也对钢价形成打压。目前，钢价偏弱，市场出货也逐渐下降。影响到钢价的因素有哪些，我们进行了以下分析。, 央企层面，中国联通、中石化的混改动作也一直颇受市场关注。今年3月13日，中石化相关负责人表示，经过5年时间，中国石化销售股份有限公司混改工作基本完成，下一步将择机进行IPO。而中国联合网络通信股份有限公司自2017年完成混改以来，彻底告别此前连续两年盈利能力大幅下滑的窘境，实现了业绩的V型反转。,上周内高炉开工率69.48%，环比增1.8%，电炉产能利用率64.24%,较上周增0.91%。高炉开工率上升，电炉产能利用率上升，长短流程都有小幅增产。以Mysteel的样本钢厂五大材产量统计，本周产量环比上升12.43万吨达到1035万吨，为历史新高，同比去年高68.5万吨。螺纹钢产量已经连续5周上行，是过去三年同比最高，同比涨幅13.04%。钢厂高炉开工基本完成，华东华北的产量仍有20-30万吨的上行空间。 水污染防治进入关键之年, 生态环境部的监测数据显示，2018年全国环境空气质量呈现全面加快改善态势。尤其是河北、山西、山东等重污染天气频发地区。其中，山西省2018年环境空气质量综合指数平均下降10.8%，优良天数较2017年平均增加7天，重污染天平均减少3天。六项主要污染物平均浓度均同比下降，其中PM2.5下降6.8%。,央行4月12日发布的数据均好于预期，3月M2同比增8.6%，增幅创2018年3月以来新高，预期8.2%，前值8%。3月新增社融2.86万亿，信贷1.68万亿，都超出了市场最乐观的预期值，也是5年来同期的最佳表现，存量社融增速大幅回升至10.7%。, 铁矿石： 本周铁矿石市场先涨后弱。周初钢价走强支撑起钢厂对矿粉的采购，市场询盘较积极，各个港口卡粉库存下降非常迅速，导致卡粉港口报盘异军突起。而远期现货也 由于飓风等影响，矿山供应减少和钢铁表现改善，进口铁矿石市场处于上升趋势。但是随着剧情反转，VALE官方宣布米纳斯吉拉斯州法院已同意暂停施行关于 Brucutu矿区关停决定。法院将同意Brucutu矿区于文件发布后72小时后完全重新运营。此消息一出，连铁就一路下杀，领跌整个黑色系。导致许多 远期现货买家撤回了询盘，卖家继续维持报盘暂时不愿下调。不过虽然矿山复产利空打压了矿价，但港口成交量仍然能维持较高水平。预计短期内外矿窄幅趋弱。国 产矿方面，周初普指高位，受外矿涨势带动，内粉商家盼涨心态强烈，尽管成品有回调的可能，
但是对于没有环保抑制的钢企来讲，只要有利润追逐，内粉需求将维 持强劲。贸易商更是惜售抬价，如港陆，鑫达等均上调15，但贸易商对此仍不认可，市场心态良好。随着淡水河谷矿区复产，连铁和普指双双下跌，市场心态自然 受到动摇，不过值得庆幸的是外矿港口成交量依然不错，内粉商家尚能维持坚挺，但是钢企可不想轻易放过这难得的压价契机，如建龙、宝泰钒钛粉下调10元，其 他钢企暂时没有得到贸易商愿意让利的回应。所以市场暂时维稳。预计短期国内铁矿石市场主稳个调运行。,目前期货盘面处于我们认为的高位区间，5月合约小幅升水现货价格；10月合约向上基差修复的空间有限。从持仓数据上看，交割前一个月，在过去5个主力合约中，RB1905的持仓量是最高的，超出平均水平近一倍。随着交割月临近，RB1910运行逻辑重回供需基本面，届时高供给的隐患将逐渐反应在盘面，操作上建议逢高中线空单布2019年4月17日，国家统计局发布了2019年一季度以及3月份各项经济数据。其中还包括了备受钢铁行业关注的GDP、规模以上工业增加值、全国固定资产投资、全国房地产开发投资等数据。可以看出各项数据都好于预期，是否会对后期钢市产生影响？ 近期，多地陆续公布2018年污染防治工作成果以及2019年行动计划。从各地公布的成绩单来看，污染防治攻坚普遍取得阶段性成效，尤其是大气污染防治收效显著。另一方面，根据地方政府2019年重点工作部署，水污染防治、土壤修复、固废治理等领域有望迎来突破性进展。,本周五央行公布一季度及3月金融数据，一季度，新增人民币贷款5.81万亿元，同比多增9526亿元；社会融资规模累计增量8.18万亿元，同比多增2.34万亿元。其中3月社融规模增量2.86亿元，环比提高2.16亿元；新增人民贷款1.69万亿元，环比增加8042亿元；M2货币供应量同比增加8.6%，增速提高0.6个百分点，M1货币供应同比增加4.6%，增速提高2.6个百分点。3月份社融及信贷数据超预期增长，市场流动性较为充裕，居民部门和企业部门信贷都有改善，金融支持实体经济力度增强。其中3月份新增居民贷款8908亿元，同比多增3175亿元，或预示着3月份地产销售或将出现回暖。,今日钢价小幅下跌运行，3月份及一季度经济数据公布，显示经济正在稳步回升；但淡水河谷铁矿复产的消息、3月份钢铁产量数据大增，也对钢价形成打压。目前，钢价偏弱，市场出货也逐渐下降。影响到钢价的因素有哪些，我们进行了以下分析。 国家统计局将于明天公布一季度重要经济数据，包括国内生产总值(GDP)、投资、消费等。多家机构预测，经济数据很可能将强于市场预期。, 建筑钢材：主稳个跌,需求方面，在三月底采暖季限产结束后，四月开工迎来一个复产高峰。在四月头两周，开工率基本大幅上升。高炉利用率从77.5%上升到了81.74%，接近去年利用率最高点。简单来说就是供应下降需求增加，导致矿石有了进一步上涨。 型材： 本周型材市场先强后弱，较周初跌40-60元。唐山地区，周初受成本端支撑趋涨，型材价格上调，但难以带动需求释放，下游对高价接受度不高，出货较为吃 力，观望情绪浓。周中型价弱势调整，然下游需求仍未有明显放量，整体成交上无较大好转。大多数的中间商为规避后市风险，无大量补库意愿，成交量较上周有所 降低，周边城市也随之报价松动。华东上海地 区以稳为主，相对外围市场，本地相对平静。鉴于近期钢厂到货量依然不多，库存消耗速度较快，商家考虑到终端需求并未有明显放量，操作上以主动出货为主，但 在实际成交上也有一定的暗降行为。目前型号较全，其间仅个别稀缺型号上调报价。货源方面，本周末莱钢型钢将结束检修工作，供应量将逐步回升，钢厂方面接单 情况较好，挺价意愿较强。对于下周行情，需求仍未集中放量，下游观望情绪较浓。环保停产限产政策下唐山轧钢厂多数仍正常生产，仅少数轧钢厂正在执行政策， 厂库水平普遍偏高，对价格支撑较弱。且下周临近月末，各商家资金压力增大，操作上或将出货为主。故预计短期本地型价将趋弱整理为主。, 对此，信达证券分析师吴漪分析认为，根据《重点流域水污染防治规划(2016-2020年)》要求，到2020年，全国地表水环境质量要得到阶段性改善，长江、黄河、珠江等七大重点流域水质优良(达到或优于Ⅲ类)比例总体达到70%以上。“随着2020年水污染防治验收节点的临近，2019年将成为实现水污染治理规划目标的关键一年”。,另一机构发布2019年4月第2周的库存数据，建材全国统计仓库报627.22万吨，环比上周减少44.48万吨，跌幅6.62%；钢厂建材库存195.4万吨，较上周减少35.01万吨，跌幅15.19%。热卷方面，统计仓库库存量报189.49万吨，环比节前减少8.62万吨，跌幅4.35%。, 钢坯：本周唐山钢坯价格小涨10元后连续下跌，整体成交表现一般偏弱，目前唐山及昌黎主流钢厂报3540元/吨，含税出厂。由于上周涨势频繁，钢价居 高不下，市场逐渐对高价资源出现消化不良的现象，但碍于成本高靠，商家降价意愿并不强，随着周二黑色系期螺由红转绿，市场价格开始下调，随后周三的相关消 息又成为了价格持续下调的推手，当地时间4月16日稍早，淡水河谷已经获得法官授权，将恢复使用Brucutu大坝，原料端利空因素加重，削弱厂商挺价心 态，钢坯以每天20元的价格下调，陆续回吐上周涨幅，成交方面直发表现一般，仓储现货整体成交偏弱，商家出货速度明显放缓。成本方面，随着淡水河谷矿区复 产，连铁和普指双双下跌，市场心态自然受到动摇，但外矿港口成交量依然不错，内粉商家尚能维持坚挺，也为厂商坚挺报价注入支撑；
从库存数据显示本周钢坯库 存较上周减少13.96万吨，在库存数据持续下降的背景下，厂商挺价心态较仍存，但目前下游轧钢企业利润受到压缩，商家普遍表示“低价卖不上，高价卖不 出”，一度陷入两难境地，对钢坯的需求也停留在了随需随采的状态，且在月底资金压力的背景下，商家不乏出现压价出货现象，故预计下周钢坯价格偏弱震荡为 主。,2、据新华社4月13日电，投资对经济增长发挥着关键性作用。今年前两个月，投资增速延续去年9月以来的平稳回升态势。但与此同时，制造业投资增速不高，民间投资和有效投资需要加力。面对外部环境不确定性和国内经济下行压力，更需要精准发力，通过合理扩大有效投资，稳定国内有效需求，有力支撑经济平稳运行。
