疫情对于钢铁企业的影响，首先通过销量和价格变化影响销售收入，进而影响利润及净现金流入

疫情对于钢铁企业的影响，首先通过销量和价格变化影响销售收入，进而影响利润及净现金流入

疫 情对于钢铁企业的影响，首先通过销量和价格变化影响销售收入，进而影响利润及净现金流入。短期内量缩价跌将使企业收入下滑，原料价格虽然也有所下降，但由 于固定成本刚性，企业盈利预计偏弱。同时钢铁企业净现金流入也将受到影响，如果疫 情持续时间较久，下游需求受限时间较长，企业库存大幅增加占用更多营运资 金，将加大钢铁企业的资金压力。, 另外，工地延期开工，需求同步错后，市场处于相对的真空期，但节假期日期间除部分钢厂有检修减产，大部分钢厂仍处于正常生产或满产的状态，导致节后不论钢厂库存还是社会库存出现暴增，若疫情继续，市场去库压力面临较大的压力。, 此外，全国多地港口宣布减免码头费用。截至2月2日，全国已有上海、山东、天津、辽宁、河北、江苏、广东、安徽、广西、重庆、厦门、福州、武汉等多地港口企业宣布减免码头库场使用费、延长免堆期，以方便客户用箱和进行货物进出口安排。

那么在这种突发因素扰动并持续发酵的情况下，我们如何去面对？, 另外，疫情方面钟南山表示复工潮不会出现集中的爆发式的增长，但疫情拐点无法预测，峰值应在2月中下旬出现。按照这个时间节点，结合真正的全国性复产大多会在3月底，这个时间段很有可能再次出现一波调整行情。 消息面上，今日央行下调7天期逆回购利率至2.4%，此前为2.5%。并下调14天期逆回购利率至2.55%，此前为2.65%。同时，证监会表 示要出台和研究对冲工具，缓解市场恐慌情绪，目前已有多家券商接到了证监会关于自2月3日起暂停融卖出业务的通知。此前，IMF上调中国2020年经济增 速预期至6%，说明中国长期向好的大方向依然可期。, 分析师马力表示，在疫情的影响下，各行各业复工时间比往年要晚，即便后期开始复工，整体施工进度、强度也很难快速达到相对高的水平。而钢厂生 产，尤其是大型钢厂生产目前来看仍相对正常。少部分区域钢厂在运输受限的情况下，原料有紧张的情况、成品钢材有外运困难的情况，这两种情况可能会导致后期 钢厂限产乃至停产，尤其是对汽运依赖程度较高的厂家，出现停限产的可能性比较大。目前的行情来看，已经形成的钢厂库存和社会库存相对较大，而钢厂的减产、 限产不太可能快速、大面积的到来，在需求启动相对缓慢的情况下，短期内钢材价格面临下滑的压力, 二、我们再来看看供应端产量减产的空间, 现货市场价格仍然我行我素，没有了节后的明显下行，同样也没有“随风起舞”，整体表现为稳中趋弱，个别小跌，说明现货在缺少需求带动的情况下，很难短时间再像期货市场那样依靠资金和情绪面拉动。, 综合来看，经过春节及复工延迟，钢厂库存和社会库存进入快速垒库阶段，钢厂及贸易商压力日益凸显，市场心态谨慎偏空，短期来看国内建筑钢材价格仍有下行空间。但是随着疫情逐步控制进入平稳期，后期下游陆续复工，抑制的需求或将逐步释放，全国高炉检修数量明显增多，供给压力进一步得到缓解，突发事件对全国钢价的影响只是阶段性的，钢贸商们不必过度悲观，待疫情结束，钢价将会迎来新的转机节后首日开盘，国内资本市场全线尽墨，A股市场重挫200余点；期货市场亦遭重创，期螺、热卷等品种出现跌停现象，铁矿石更是显示一字板，跌幅高 达8%左右。与此同时，避险情绪继续释放，多头大幅减仓，空头势力大增，资金流失明显（证临会决定，自今晚起暂停期货夜盘，具体恢复时间另行通知）。市场情绪有所恢复，期货今日继续小幅探涨，不少市场人士关注价格是否到达底部？下面我们来一起探讨一下！建 筑工地开工延后，建筑业对工程机械采购也将推迟；疫 情影响制造业复苏节奏，制造企业短期投资意愿降低，初现回暖的制造业投资也将受到抑制，短期内对机械产 品的需求受到影响。不过从全年看，政策促进制造业稳增长，制造业复苏概率较大，投资增速有望延续低位回升态势，从而拉动机械产品需求。 今天是正月十二，往年各行各业早已恢复了生产生活，但今年在疫 情的肆虐之下，多地发布延迟开工的通知，不少施工企业也纷纷延迟开工。在需求延迟之下，库存暴增，钢市未来走势如何？, 期螺涨11收报3404，热卷涨18收报3401，原料强于成材。焦煤涨26.5收报1280，焦炭涨46收报1886，铁矿石涨19收报619.5。现货方面，建材延续下跌，板材部分市场迎来超跌后的小幅反弹。螺纹钢除济南和南京跌100外，其余少数下跌10-40，均价下调14；热卷多数平稳，个别涨跌10-50，均价下调2；中板个别涨跌10-50，均价下调2。, 那么在这种突发因素扰动并持续发酵的情况下，我们如何去面对？据兰格钢铁网调研，截至2月3日起，山东、河南地区 主要钢厂厂内矿石可用天数在7-10天，山西地区主要钢厂厂内矿石可用天数在5-7天，河北地区主要钢厂厂内矿石可用天数在4-5天(武安地区基本在 7-10天)。有钢铁企业反映，如在未来一周内物流依然无法解决，钢厂内原料均有断供的风险，由此迫使部分钢企出现限产，后期减产、限产预期较为居中的地 区在山西、武安地区。,1-12月，我国累计进口铁矿石10.7亿吨，同比增长0.5%，进口金额1014.6亿美元，同比增加266.4亿美元，

增幅33.6%。与去年相比，进口总量保持稳定的同时，进口金额大幅上涨，对下游钢铁制造业利润影响很大。, 从国家定调来看，即要稳经济，又要控疫情，尤其对出现感染病例的企业要停产，所以这个在真正的执行起来就会很麻烦，在实际执行和把握以及是停产风险成本高还是复工成本高之间来权衡。, 三、我们再来讨论下游复工情况 因此，不可盲目抄底，待风险集中释放过后，再入场不急。市场很可能出现超跌→利空释放→诱多→再探底→反弹的过程。, 目前多数企业开始实现线上办公模式，但对于用钢需求大户——基建、房地产、制造业多数仍处于停工状态。春节前经济呈现企稳态势，下行压力有所缓解，疫 情突然到来，经济短期再次承压。此次疫 情发生于 经济增速换档过程中的缓和阶段，对比2003年疫 情，目前交通便利程度更高，群众的流动性更大，使得疫 情扩散范围更广，同时经济运行中消费占比更高，预防 措施对经济的影响程度要相对更大。, 杭州、宁波房地产企业复工普遍在2月20日之后；二月份钢企盈利空间继续收缩,2020年中国钢材需求增速将放缓，产能释放较大，供大于求趋势明显。目前国内钢铁产能处于释放高峰期，主要是由于钢铁行业在过去几年“去产能”政策的影响下，正处于新一轮调整期。,此外，2019年出现的产能释放快、铁矿石价格大幅上涨、环保压力加大等问题将在2020年延续。2020年房地产市场以“稳”为主，未来影响钢铁行业发展 的主要因素还是环保。中国钢铁工业协会将推动差别化“环保限产”和“错峰生产”，加快推动超低排放改造，促进环保分类管控方案进一步优化, 现货价格随期货走低，带钢、螺线、热卷等敏感品种京津跌幅相对较大，尤其带钢最高跌幅接近400元，其它品种跌幅在几十元到200元不等，但总体与期货相比，存在较大的价差，节后期现基差进一步加大。 现货价格随期货走低，带钢、螺线、热卷等敏感品种京津跌幅相对较大，尤其带钢最高跌幅接近400元，其它品种跌幅在几十元到200元不等，但总体与期货相比，存在较大的价差，

节后期现基差进一步加大。, 目前多数企业开始实现线上办公模式，但对于用钢需求大户——基建、房地产、制造业多数仍处于停工状态。春节前经济呈现企稳态势，下行压力有所缓解，疫 情突然到来，经济短期再次承压。此次疫 情发生于 经济增速换档过程中的缓和阶段，对比2003年疫 情，目前交通便利程度更高，群众的流动性更大，使得疫 情扩散范围更广，同时经济运行中消费占比更高，预防 措施对经济的影响程度要相对更大。, 兰格钢铁网调研显示，今年春节后山西、山东、西南、广东地区钢厂厂内建筑钢材库存量明显高于去年同期。虽然目前库存量大，累库的速度较快，但若疫情一旦得 到有效控制，后续钢材需求将出现集中爆发，钢材库存消耗也将出现大幅下降。所以目前也不必太过于心急，静观疫情的变化情况。 现货市场价格仍然我行我素，没有了节后的明显下行，同样也没有“随风起舞”，整体表现为稳中趋弱，个别小跌，说明现货在缺少需求带动的情况下，很难短时间再像期货市场那样依靠资金和情绪面拉动。, 从区域波动来看，华东地区和华南地区下跌较大。一方面，相较于北方地区，南方市场往年复工时间都要早一些，复工预期的落空，需求停滞带来恐慌性下跌；另一方面，地区之间存在价差，节前南方市场价格普遍高于北方市场，回落空间更大。, 从今天市场了解的情况来看，终端和次终端询价较少，采购积极性不高，贸易商心态仍以出货为主，且仅有部分报价，但由于下游复工延后，多在2月末至3月，市场需求不佳，整体成交不畅。, 上海龙头建筑企业复工不早于2月29日；疫 情对于钢铁企业的影响，首先通过销量和价格变化影响销售收入，进而影响利润及净现金流入。短期内量缩价跌将使企业收入下滑，原料价格虽然也有所下降，但由 于固定成本刚性，企业盈利预计偏弱。

同时钢铁企业净现金流入也将受到影响，如果疫 情持续时间较久，下游需求受限时间较长，企业库存大幅增加占用更多营运资 金，将加大钢铁企业的资金压力。, 现货市场价格仍然我行我素，没有了节后的明显下行，同样也没有“随风起舞”，整体表现为稳中趋弱，个别小跌，说明现货在缺少需求带动的情况下，很难短时间再像期货市场那样依靠资金和情绪面拉动。, 我们判断，近两日局部地区小幅探涨，主要受多地部署重点项目开复工及地方债利好拉动，市场情绪有所恢复，但支撑有限，没有可持续性。二月份钢企盈利空间继续收缩, 此外，全国多地港口宣布减免码头费用。截至2月2日，全国已有上海、山东、天津、辽宁、河北、江苏、广东、安徽、广西、重庆、厦门、福州、武汉等多地港口企业宣布减免码头库场使用费、延长免堆期，以方便客户用箱和进行货物进出口安排。,据海关总署数据，2019年1-12月，我国累计出口钢材6429.3万吨，同比下降7.3%；累计出口金额537.6亿美元，同比降低11.3%。累计进口钢材1230.4万吨，同比下降6.5%；累计进口金额141.1亿美元，同比降低14.1%。,今日期货开盘首日，各黑色品种期货均大幅低开下跌，铁矿石、螺纹、热轧品种期货价格跌停，焦煤、焦炭品种虽未跌停但也处于低位运行，短期内黑色系期货价格受 悲观情绪影响超跌现象凸显。从现货市场了解到，铁矿石贸易商对于盘面的大跌均处于观望状态，由于钢铁企业的采购需求处于被动压制状态，为此大部分铁矿石贸 易商对于现货市场仍有一定信心，出现小幅挺价情绪，

另受疫情影响，我国进出口业务受到小幅影响，铁矿石到港资源有减少迹象，且部分港口铁矿石库存量也有所 下降，由此从种种迹象来看，至少在正月十五以前，铁矿石现货市场不会出现跟盘猛降的情况，即便降价采购方采购能力有限，对于降价的实际意义不大。 从国家定调来看，即要稳经济，又要控疫情，尤其对出现感染病例的企业要停产，所以这个在真正的执行起来就会很麻烦，在实际执行和把握以及是停产风险成本高还是复工成本高之间来权衡。, 我们判断，尽管今年节后产量下降明显高于往年，但预计2月高炉产量的收缩依然有限。目前钢厂挺价意愿强烈，且仍存在一定利润，而高炉重启的成本较高，综合来看，未来累库压力仍将持续增加。, 此外，全国多地港口宣布减免码头费用。截至2月2日，全国已有上海、山东、天津、辽宁、河北、江苏、广东、安徽、广西、重庆、厦门、福州、武汉等多地港口企业宣布减免码头库场使用费、延长免堆期，以方便客户用箱和进行货物进出口安排。, 原料方面，今日，唐山地区昌黎150*150普碳方坯3300元，较节前持平；京唐港61.5%品位澳大利亚PB铁矿粉价格为660元，较节前跌45元；唐山地, 价格方面，今日，国内重点城市Ф25mm三级螺纹钢平均价格3685元，较昨日持平；国内重点城 市Ф6.5mm高线平均价格为3954元，较昨日跌1元；国内重点城市5.5mm热轧卷板平均价格为3577元，较昨日跌4元；国内重点中心城市 1.0mm冷板的平均价格为4358元，较昨日跌4元；国内重点城市20mm中板平均价格3669元，较昨日跌2元。 雄安新区首批21个重点项目已于10日复工，

包括6个未停工项目和15个复工项目。其他省市重点项目多集中在2月下旬至3月初。, 2019 年年底，财政部提前下达2020年部分新增专项债务限额1万亿元，并且要求各地尽快将专项债券额度按规定落实到具体项目，做好专项债券发行使用工作；做到 早发行、早使用，在2020年初形成对经济的有效拉动。因此，2020年1月份出现了新增专项债务密集发行的情况。专项债发行投向领域基建项目的占比明显 提升，2019年发改委批复的基建项目已超过60个，总投资额超1.5万亿元，从项目类型来看，多集中在铁路、轨道交通、机场扩建等领域。因此，大家普遍 对2020年春季基建发力稳经济增速，从而带动钢铁需求给予厚望。然而春节前后的一场突发疫情导致基建项目开工延迟，从而推迟对钢材的需求。