进入“银十”，钢市运行逻辑并非高矿价、高需求在支撑钢价，而是在高产量下，钢价变动较大，同时承受着成本下移的风险。
原料价格相对高位对现货价格支撑仍存,招金期货分析师秦美美表示，黑色系节后开盘首日即迎来较大幅度的上涨，主要原因有两个：第一，节前最后一周钢材成交量和消费均出现了较明显的好转，这种需求强度超出空头预期，尤其是10月份旺季来临，如此高的消费给空头造成较大压力，节前最后一天盘面上空头主动大幅减仓说明空头对于需求差的预期被证伪；第二，长假期间以唐山为首的钢材价格出现了40—100元/吨的大幅的上涨，再度给市场情绪增加利多。同时，
8日钢联公布了五大品种的产量和库存数据，产量大幅下降，库存累库幅度远低于空头的预期，数据上再度给出了利多。临近开盘这种情绪的利多以及数据的利多造成了首日较大的上涨幅度。,他建议，钢铁企业要主动适应市场，合理调控产量，优化产品结构，充分满足新发展格局下产生的新需求；深入开展对标挖潜、降本增效工作，有效消化成本上升不利因素，保持较高盈利水平；扎实推进超低排放、智能制造等工作，提升企业可持续张少达表示，从黑色系各品种基本面来看，焦炭仍处于去库状态，结构上钢厂库存相对正常、港口和焦企库存明显偏低，叠加焦炭行业去产能预期，一旦需求稍有好转，价格向上的弹性就会比较大。焦煤库存无论是总量上还是结构上都要好于焦炭，但作为上游原料，焦炭的强势也会传导至焦煤，供需基本面的差异势必导致焦煤的上行力度和空间都要弱于焦炭。, 进入“银十”，钢市运行逻辑并非高矿价、高需求在支撑钢价，
而是在高产量下，钢价变动较大，同时承受着成本下移的风险。这在第四季度将更为明显。在供给比需求更确定的情况下，黑色系的发展方向取决于成本端逻辑的变化。因此，尽管节前钢市跌势放缓，趋于稳定，但10月份钢价仍存下行风险。 ,他同时指出，8月份，钢材进口量下降、价格回升，显示海外需求有所恢复。我国钢材进口将进一步减少，钢材出口将稳步回升，但资源性产品进口仍保持较高水平。中信建投期货分析师张少达向期货日报记者表示，国庆长假期间现货市场并无重大利好消息公布，但有两个相对比较关键的细节：一是山东部分钢厂发生抢购焦炭的现象，焦企有提涨动力；二是唐山地区方坯价格大幅上涨近70元/吨，螺纹钢成本有所抬升。现货市场上这两个因素对昨日黑色系的上涨起到明显的推动作用。, 相反，由于高炉开工率居高不下，导致粗钢产量创多年新高，库存压力大增。今年自4月份疫情好转以来，粗钢日均产量不断回升，且屡创新高。
据中国钢铁工业协会数据显示，9月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2145.59万吨，钢材2045.22万吨，平均日产粗钢214.56万吨，环比增长0.42%、同比增长1.94%；钢材204.52万吨。环比增长2.3%、同比增长4.05%。库存方面，截至10月9日，兰格云商平台统计的 29 个重点城市社会库存为 1375.7万吨，环比下降 1.3%，同比增长35.0%，库存长期高企，供需矛盾大增。, 9月底，河北唐山出台了以限制烧结为主的“一厂一策”环保限产文件，而陕晋川甘区域企业也“抱团取暖”，达成日减产2万吨铁水的一致意见。一系列维护钢材市场运行的措施相继落地。我认为，钢市“银十”成色如何，还要 2020-2021年秋冬季是第四个攻坚季，事关全面建成小康社会，“十三五”规划以及打赢蓝天保卫战圆满收官。然而，连日来，以北京为代表的北方地区开始出现雾霾天气，且逐渐加重。据北京环境监测，10月10日北京市空气质量指数为206，已达重度钢铁标准，目前空气中的首要钢铁物为PM2.5。,把智能化作为推动制造业高质量发展的主攻方向，大力推进企业数字化改造、智能化升级，推动中山制造向中山“智造”转变。扩大技改政策支持范围，提高奖补比例和上限，鼓励企业实施新一轮技术改造。2020年上半年，全市工业企业技改项目备案375个，比去年同期增长2.7%。今年以来，中山市工业技术改造事后奖补（普惠性）政策对39家有新增税收贡献的企业拨付事后奖补资金。拨付35家企业2020年省级促进经济高质量发展专项（工业企业转型升级）支持企业技术改造奖补（竞争性）资金，用于支持企业设备更新、智能化改造和公共服务平台建设。, 2.新增资源供应并未形成过大压力。由于国内钢材需求强度不降反增，由于这个“定海神针”的存在，所以尽管今年钢材新增资源强劲增长，尤其是国内产量屡创新高，但对于钢材市场并未形成过大压力，价格行情反而在二季度后逆势扬升。统计数据显示，今年1-8月份全国粗钢产量68889万吨，同比增长3.7%，其中8月份粗钢产量9484万吨，同比增长8.4；
今年前8月全国进口钢材1219万吨，同比增长59.6%，其中8月份进口量224万吨，同比增长129.9%。如此之多的新增资源供应，基本被旺盛的国内需求所消化，因此市场并未被压垮，致使迄今钢材市场价格指数依然明显高出今年一季度末低谷水平。兰格钢铁网监测数据显示，2020年9月30日，全国钢材综合价格指数为145.8点，比今年4月11日扬升7.5%。 鉴于今年专项债对基建投资的支持力度较大，且8月-9月是发债高峰期，随着资金陆续进入重大项目建设，10月至11月中旬将迎来施工的最佳季节，存在需求进一步释放的空间。, 一、影响因素有以下几点 2020年1～8月份，我国造船完工量、新承接船舶订单和手持订单量三大造船指标同比下降。1～8月份，全国造船完工2410万载重吨，同比下降7.1%。承接新船订单1501万载重吨，同比下降4.5%。8月底，手持船舶订单7257万载重吨，同比下降8.2%，比2019年底下降11.1%。, 焦炭：维稳, 4、唐山钢坯价格库存双降对市场利弊同行长假期间利好消息不多, 废钢连续下跌后，钢厂出现个别钢厂回稳的苗头，商家出货意愿较低，部分甚至已经不出货，虽双节将至，厂家都有备库需求，目前成品价格受影响，钢厂的利润依然有限，废钢反弹较为困难，继续深跌的可能性也很小，预计明日废钢价格或稳中偏弱调整。, 国庆节后价格上调，下游终端接受度差，观后市成交情况，较节前增加，贸易商反馈，今年库存增加不是很多，节日期间到货依旧有限备货不多，下游用户谨慎采买，经销商谨慎观望，短期以积极出货为主，预计明日带钢价格稳中偏强运行。 3.先行指标显示市场趋势不错。9月份中国采购经理指数明显回升，其中制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数为51.5%、55.9%和55.1%，分别比上月上升0.5、0.7和0.6个百分点，呈现全面向好提速局面。, 先看供应方面，据国家统计局数据，1-8月全国生铁、粗钢、钢材产量分别为58940万吨、68889万吨和84469万吨，同比分别增长3.4%、3.7%和4.8%。, 房企“三道红线”2021年全面实施他同时指出，8月份，钢材进口量下降、价格回升，显示海外需求有所恢复。我国钢材进口将进一步减少，钢材出口将稳步回升，但资源性产品进口仍保持较高水平。
钢坯降库，价格延续回升 带钢：上涨,8月份，全国出口钢材367.8万吨，环比下降11.9％；进口钢材224.0万吨，环比下降14％；净出口钢材143.8万吨，环比下降8.41%，同比下降64.34%，连续第五个月下降，为近年来最低水平。 2020-2021年秋冬季是第四个攻坚季，事关全面建成小康社会，“十三五”规划以及打赢蓝天保卫战圆满收官。然而，连日来，以北京为代表的北方地区开始出现雾霾天气，且逐渐加重。据北京环境监测，10月10日北京市空气质量指数为206，已达重度钢铁标准，目前空气中的首要钢铁物为PM2.5。,长假期间利好消息不多 带钢：下跌, 建筑业保持高位运行。建筑业商务活动指数为60.2%，连续三个月位于60.0%以上景气区间，表明国内基建投资力度正在加大，尤其是新型基础设施建设得到加快推进。中国工程机械工业协会数据也显示，今年8月全国挖掘机销量同比增长51.3%；另据有关数据，8月份全国重型卡车销量同比增长74.7%。中国港口协会的数据亦显示，9月上旬，中国沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比增长9%，其中外贸货物吞吐量增长16.5%。,8月末，钢材综合价格指数为105.74点, 比7月末上升1.22点，升幅1.17%。8月末价格指数比同期高0.95%，今年首次同比上升。1至8月份，重点统计钢铁企业销售收入28961.08 亿元，同比增长5.78%；利润总额1096.44亿元，同比下降18.64%，比上月收窄9.96个百分点。 1.需求旺盛仍是中国钢材市场“定海神针”。应该说，在遭遇疫情和美国政府“去全球化”双重冲击的大背景下，决策部门依靠“双循环”，致使今年钢材消费强度不降反增。更为旺盛的国内钢材需求，
已然成为2020年中国钢材市场继续升温的“定海神针”。兰格钢铁研究中心根据统计数据测算，今年1-8月全国粗钢表观消费量66324万吨，同比增长6.1%，呈现大幅增长态势。从全年来看，粗钢表观消费同比增速持续提高，其中8月份同比增速已经达到13.4%。还需要指出的是，上述粗钢表观消费尚未将钢坯及粗锻件进出口数据统计在内，否则其绝对量与增长幅度还会更多、更高。预计年内几个月全国粗钢表观消费继续高水平运行，全年将达到或突破10亿吨。这将是中国钢材市场需求体量的一个历史突破，也是中国钢材市场运行新周期的一个显著标志。, 3、OPEC+在9月海运总出口量从8月的2211万桶/日增至2284万桶/日，但仍在协议上限之内。净出口跌至近年最低 或将形成阶段性净进口, 随着气温的逐渐下降，将进入秋冬季节，国内部分地区的环保限产力度加大，尤其是京津冀地区环保措施和力度将进一步增大。部分钢厂的环保停产、限产，使钢铁产量下降，从而导致螺纹钢产量的减少，将进一步减轻供给压力。, 海外疫情二次爆发，市场对经济恢复的预期转弱，四季度出口压力依然较大。国内经济呈现持续恢复动力，进入经济恢复平稳期。货币政策总量虽有收紧，但频繁大额逆回购操作和超额MLF续作，10月货币政策仍有空间。 6、2020年1-8月份全国三大造船指标同比下降, 国庆节后价格上调，下游终端接受度差，观后市成交情况，较节前增加，贸易商反馈，今年库存增加不是很多，节日期间到货依旧有限备货不多，下游用户谨慎采买，经销商谨慎观望，短期以积极出货为主，预计明日带钢价格稳中偏强运行。 我认为，钢市“银十”将呈现以下特点：, 钢坯：11日唐山钢坯涨10报3400元/吨，目前唐山本地及周边部分钢厂普碳方坯报3400元/吨，均含税出厂，商家裸价3150元。周末钢坯直 发成交尚可，晨间唐山风向标钢厂钢坯价格率先领涨10元，提振市场操作情绪，考虑近期库存持续下调以及成本端坚挺，支撑厂商盼涨心态，加上环保限产政策加 持，预计短期钢坯价格坚挺。 今年以来，受中厚板市场表现持续强势提振影响，国内中厚板产品的生产持续保持满负荷运行状态，据兰格云商平台监测数据显示，9月北方13家样本钢企中厚板平均产能利用率在95%，高于8月份的93.75%的平均水平，产能利用率再创年内新高，各企业生产基本继续处于满负荷状态，由于定轧品种板近期订单较为不错，部分企业在产品结构上有一定资源的倾斜，品种钢、定轧板比例增多。, 进入秋冬季节，空气质量出现反弹，环保压力较大。受此影响，钢厂限产加严，新一轮限产令出台，执行力度能有多大？钢价能否改变近期颓势，出现反弹，成了很多人心中的一大问号？, 就在日前，生态环境部发布《京津冀及周边地区、汾渭平原2020-2021年秋冬季钢铁钢铁综合治理攻坚行动方案，持续开展秋冬季钢铁钢铁综合治理攻坚行动，
确保如期完成打赢蓝天保卫战既定目标任务。 因此，宏观方面，虽然海外风险较大，但国内表现可期，宏观氛围依然偏暖。,对于黑色系节后走势，秦美美持偏乐观态度：“上半年基建的刺激要体现在用钢上，地产商拿地后的用钢需求也将在10—11月体现，总体我们认为国内四季度钢材的消费仍有旺季可期待。同时国外钢材价格依旧强势，进出口数据转好也会缓解国内的供应压力。成材消费较好，原料也将反过来再对成材形成成本支撑的正反馈。另外，废钢也是值得注意的一点，今年成材的弹性之所以较小，原因在于短流程是今年的边际产量，其成本曲线坡度很平缓，远不及以往的长流程钢材的成本曲线陡峭，一旦边际亏损就会出现较大减产，其生产灵活性也会导致一旦盈利将带来较快的产量增长。产能扩张的年份，成本端定价导致钢材波动空间收窄。而近期随着废钢价格下跌，长流程与短流程成本趋平。十一之后，钢厂的废钢库存以及到货量均出现了较大幅度的下降，节中废钢价格也已出现了上行，废钢在节前经历了恐慌抛货的环节后，中间蓄水池库存已极低，钢厂补库、中间环节补库等可能将造成废钢价格出现较强反弹，进而从成本端再度推升钢材价格”。 日内来看：,8月末，钢材综合价格指数为105.74点, 比7月末上升1.22点，升幅1.17%。8月末价格指数比同期高0.95%，今年首次同比上升。1至8月份，重点统计钢铁企业销售收入28961.08 亿元，同比增长5.78%；利润总额1096.44亿元，同比下降18.64%，比上月收窄9.96个百分点。
